上周A股市场出现了震荡中重心上移的趋势。与此同时，外围市场也反复走高，尤其是道琼斯指数更创出5个月以来的新高，从而为A股市场在本周进一步反弹提供了乐观氛围。百临全息金融博弈模型也显示渐有资金陆续补仓的迹象，似乎本周A股市场将出现较为强硬的反弹走势。那么，如何看待这一观点呢？

  两股暖流涌来

  对于近期A股市场来说，虽然指数走势略差强人意，暖流却频频涌来。一是关于资金面的消息持续出现，比如说上周末传来21家机构获RQFII资格，意味着关于引进长线资金投资A股的承诺逐一兑现，这有利于改善当前沪深两市捉襟见肘的资金面。再比如说，关于存款准备金率进一步下调的预期也渐趋强烈。也就是说，近期政策面暖风频吹，从而使得部分资金在上周末开始布局岁末年初的行情。

  二是外围市场也渐趋企稳，不仅仅是美股大幅走高，创出五个月以来的新高，K线形态已有突破冲击年内高点的态势，而且欧债危机也有进一步缓和的趋势，比如说关于西班牙、意大利等债务危机较为严峻国家的国债销售势头强劲，说明债务危机的确渐露曙光，这无疑意味着全球经济摆脱了冰冻的预期，从而为A股市场展开岁末年初行情，提供了较为乐观的氛围。

  短线反抽或

  难改中期调整趋势

  由此可见，本周一A股市场的走势可以乐观期待。但值得指出的是，对接下来的A股市场走势仍不宜乐观预期。

  一是因为持续严厉的监管有利于A股市场的长期发展，也是中长线投资者的福音，因为可以营造出一个更为真实的价值投资环境。但对于短线趋势来说，可能会抑制短线游资热钱的做多激情，至少不敢轻易去搞涨停板。既如此，市场短线的赚钱效应难以迅速形成，在此背景下，跟风追涨的买盘力量也就不强。这对于短线的活跃度会产生较大的影响力。

  二是外围市场的活跃虽然可以提振多头的做多底气。但诚如硬币有正反两面一样，在带来短线积极信息的同时，也可能会带来新的不佳预期，比如说欧美市场的复苏，意味着国际大宗商品期货市场仍然火爆，大宗商品价格尤其是能源价格不会下滑，目前纽约商品交易所的2月交货的轻质原油价格再度接近100美元/桶，如此就意味着输入性通胀的压力依然存在。与此同时，由于欧美发达国家近期突然对制造业重视起来，这就意味着我国的出口压力陡增，那么，外汇占款减少的趋势依然延续，这明显不利于形成当前整个社会资金面的乐观预期。

  三是房地产调控力度的加强，意味着当前A股市场仍存在着一定的调整压力。因为近期市场反弹的先锋官除了备受产业政策导向扶持的文化传媒股、环保股外，就是地产股、水泥股等地产产业链品种。而上周末舆论再度显示出房地产调控政策延续不动摇的信息，那么，地产股、水泥股的走势仍不宜乐观，仍面临着一定的压力。

  昨日两市早盘低开低走，探底回升，午后弱势下行，尾盘放量回升，最终沪指以小幅下跌报收，深成指以小幅上涨报收，两市在昨日共成交996.3亿元，量能相比周三小幅放大，但资金净流出趋势未改变。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出29.01亿元。

  这主要体现在银行类、有色金属、房地产、化工化纤、医药等。其中，银行类板块居资金净流出首位，净流出3.77亿元，净流出最大个股为浦发银行、交通银行、招商银行，分别净流出0.71亿元、0.51亿元、0.49亿元。有色金属板块居资金净流出第二位，净流出2.34亿元，净流出最大个股为山东黄金、紫金矿业、包钢稀土，分别净流出0.42亿元、0.27亿元、0.20亿元。房地产板块净流出2.11亿元，净流出最大个股为中国宝安、万科A、中体产业，分别净流出0.36亿元、0.31亿元、0.18亿元。

  由此可见，市场虽然企稳，但空头能量依然充沛，主要是因为银行股等权重股在近期屡屡出现资金净流出态势，说明银行股的筹码开始趋于松动，一旦形成趋势，那么，必然会对A股市场带来新的杀跌能量，看来，空头抛压并未减轻。

  这也得到了这么两则数据的佐证。一是昨日多头大举买入的板块只有供水供气板块。该板块在昨日净流入0.15亿元，净流入最大个股为创业环保、中原环保、东华能源，分别净流入0.31亿元、0.20亿元、59.48万元。二是个股方面，昨日两市有800多只个股呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有23家，但资金净流出超千万的个股却达到95家，说明资金大手笔抛盘态势依然突出。

  与此同时，游资热钱与机构资金之间形成了促对互殴的态势，尤其是体现在近期焦点股的重庆啤酒身上。该股在本周三的公开信息显示出游资热钱大力买入抢反弹，但机构专用席位也出现在卖出席位中。而在本周四，该股开盘后就迅速被巨额卖盘封于跌停板，说明在该股上游资完败。而游资热钱则是近期市场的多头生力军。所以，游资完败意味着多头力量再度被有效削弱。

  昨日两市早盘冲高回落，午后窄幅整理，尾盘杀跌跳水，最终双双以大幅下跌报收，两市共成交907.6亿元，量能相比周二小幅萎缩，但资金净流出额有所扩大。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出19.30亿元。

  这主要体现在酿酒食品、房地产、建材、化工化纤、券商等板块。其中，酿酒食品板块居资金净流出首位，净流出2.35亿元，净流出最大个股为重庆啤酒、梅花集团、五粮液，分别净流出2.00亿元、0.12亿元、0.09亿元。房地产板块居资金净流出第二位，净流出2.25亿元，净流出最大个股为中国宝安、西藏城投、小商品城，分别净流出0.65亿元、0.24亿元、0.19亿元。建材板块净流出2.06亿元，净流出最大个股为三峡新材、南玻A、大元股份，分别净流出0.69亿元、0.31亿元、0.21亿元。

  不过，银行类、计算机、钢铁、电器、运输物流等板块呈现资金净流入态势。其中，银行类板块居资金净流入首位，净流入0.66亿元，净流入最大个股为兴业银行、农业银行、深发展，分别净流入0.37亿元、0.19亿元、0.17亿元。计算机板块居资金净流入第二位，净流入0.46亿元，净流入最大个股为天源迪科、乐视网、联信永益，分别净流入0.18亿元、0.11亿元、0.10亿元。钢铁板块净流入0.31亿元，净流入最大个股为宝钢股份、新日恒力、济南钢铁，分别净流入0.48亿元、0.06亿元、0.06亿元。

  由此可见，资金做多激情并不大，一方面是因为那些资金净流入的个股，净流入额并不大，如指标股中的银行股，区区数千万元的净流入额与其庞大的总市值相比不值一提，由此可以推测当前A股市场多头很难扭转大盘疲软态势。另一方面则是资金净流入的个股难有大的弹升空间，尤其是钢铁股等品种，毕竟行业景气制约着此类个股的反复活跃。

  市场做空能量依然充沛，比如昨日资金净流出的酿酒食品、建材板块的资金净流出额均较为庞大，说明市场的做空能量尚待进一步释放。而且，个股方面，昨日两市有近1000只个股呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有28家，但资金净流出超千万的个股有61家，说明市场的短线压力仍然沉重。

  不过，盘面观察，多头有采用抓小放大策略的迹象，以小盘股的活跃度来削弱大盘的做空能量。比如昨日小盘板块净流入1.27亿元，净流入最大个股为道明光学、烟台万润、天瑞仪器。再比如创业板板块净流入0.72亿元，净流入最大个股为天瑞仪器、天源迪科、乐视网。如此来看，多头希望通过灵活的操作策略来趋利避险。

  上周A股市场出现了跌宕起伏的走势。前四个交易日震荡走低，接连击穿2300点、2245点、2200点的心理支撑位。但在上周五午市后，却如遇神助，在朦胧利好的刺激下，大盘放量回升，收复2200点的心理支撑位。而且，在日K线形成了阳包阴的K线形态，似乎表明大盘短线趋势渐趋乐观。那么，这是否意味着本周A股市场将相对强硬呢？

  远水难解近渴

  的确，上周末的盘中反转路线图相对清晰。因为持续急跌让空头能量迅速衰弱，故反弹行情一触即发。而就在此时，一方面由于股指期货的结算使得空头平仓盘蜂拥而出，从而为多头发动行情提供了极佳的时机。另一方面则是朦胧利好的刺激也为反弹提供了借口与力量。而朦胧利好不仅仅包括RQFII的报道，而且还在于相关各方开始讨论A股市场的前景，从而让多头的底气陡然提升。于是乎，有了上周五午市后的反转行情。

  但是，就上周末的朦胧利好来说，其实是远水难解近渴，因为无论是RQFII还是预期中的引导地方社保基金、养老基金甚至是住房公积金的入市，都尚在商议过程中，也就是说，难以迅速成行。既如此，短线难以迅速给A股市场带来新增资金。但随着年底的到来，货币政策尚未迅速宽松，这就意味着整个社会的资金面依然趋于紧张。相对应的是，新股扩容节奏、中小板以及创业板的大宗交易依然活跃，这说明了市场资金面依然呈现出饥渴的特征，这不利于本周A股市场的走势。抵抗后或将进一步探底

  值得指出的是，A股市场还面临着这么两个新的压力。一是汇率大幅波动的背后折射出当前A股市场所面临的汇率、经济环境并非一帆风顺，存在着较大的波澜。比如说近期人民币即期汇率一度持续12个交易日触及当日跌停板。但奇怪的是，上周五人民币汇率却大幅走高400个基点，不仅仅单日涨幅创6年来的纪录，而且人民币汇率也创下2005年汇改以来的新高。如此的背后折射出货币当局与海外热钱之间博弈的剧烈程度。这就意味着A股市场虽然短线企稳，但实质上，所面临的环境仍然处于剧烈波动的状态中，这不利于短线新增资金的介入，所以，大盘难言真正意义上的企稳。

  二是媒体关于2012年的经济政策的讨论，也使得新增资金不愿意大举入场。就目前来看，舆论普遍认为2012年的房地产调控政策仍不会轻易放松，尤其是在2012年的上半年，房地产的限购政策仍有望延续。与此同时，稳增长的舆论也意味着未来一段较长时间内，核心任务是巩固控通胀的成果。既如此，货币政策迅速转向的可能性也不大。在此背景下，A股市场所面临的政策面环境也不支持一轮中级弹升行情的产生。

  昨日两市大盘双双低开，全天一路震荡走低，最终双双以大幅下跌报收，两市共成交923.5亿元，量能相比周三小幅放大，但资金净流出的趋势依然清晰。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出25.75亿元。

  这主要体现在有色金属、煤炭石油、化工化纤、银行类、机械等板块。其中，有色金属板块居资金净流出首位，净流出4.57亿元，净流出最大个股为紫金矿业、铜陵有色、山东黄金，分别净流出0.62亿元、0.57亿元、0.40亿元。煤炭石油板块居资金净流出第二位，净流出2.85亿元，净流出最大个股为潞安环能、阳泉煤业、中国神华，分别净流出0.44亿元、0.38亿元、0.24亿元。化工化纤板块净流出2.76亿元，净流出最大个股为神马股份、烟台万华、盐湖股份，分别净流出0.37亿元、0.35亿元、0.25亿元。

  不过，电力、计算机、交通工具、仪电仪表等板块呈现资金净流入态势。其中，电力板块居资金净流入首位，净流入1.21亿元，净流入最大个股为国电电力、华能国际、华电国际，分别净流入0.45亿元、0.26亿元、0.18亿元。计算机板块居资金净流入第二位，净流入0.34亿元，净流入最大个股为同方股份、中青宝、新大陆，分别净流入0.70亿元、0.06亿元、0.04亿元。交通工具板块净流入0.10亿元，净流入最大个股为上海汽车、海特高新、中航黑豹，分别净流入0.17亿元、0.12亿元、0.11亿元。

  由此可见，资金流向出现了两个清晰的特征，一是基金等机构资金对传统产业股予以坚决减持，主要是因为经济结构转型已是大势所趋，所以，原先引导经济增长的强劲引擎的强周期类个股的业绩面临回落的态势。煤炭股、有色金属股等资源股如此，化工板块亦如此。

  二是产业拐点股以及科技股成为资金新近关注的对象。其中，电力股是最为典型的产业拐点股，由于近期的电价提升将极大地提升电力股的盈利能力，来年业绩复苏是一个大概率事件，故得到了资金青睐。与此同时，经济结构转型对科技产业的要求也在提升，所以，科技股有望反复活跃，成为市场关注的焦点品种。

  这就说明了多头已开始出手，从而有望削弱空头抛压，有利于大盘企稳。这也得到了个股资金流向的佐证。个股方面，昨日两市有800只多个股呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有25家，而资金净流出超千万的个股有83家，如此个股资金流向数据说明多头做多能量渐趋聚集，从而减缓市场的下跌速率。因此，网络游戏、物联网、云计算、小盘、电力设备等拥有资金净流入态势的板块或有望成为短线市场兴奋点。其中，网络游戏板块净流入0.76亿元，净流入最大个股为同方股份、中青宝、华谊兄弟。小盘板块净流入0.30亿元，净流入最大个股为骅威股份、国电清新、壹桥苗业。电力设备板块净流入0.07亿元，净流入最大个股为旭光股份、国电清新、金智科技。

  昨日两市大盘双双低开，全天杀跌跳水，一路走低，最终双双以大幅下跌报收，两市共成交973.6亿元，量能相比周一大幅放大，说明筹码开始松动，恐慌性杀跌盘有所涌现，资金净流出趋势有提速可能。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出52.50亿元。

  这主要体现在银行类、有色金属、煤炭石油、化工化纤、医药等板块。其中，银行类板块居资金净流出首位，净流出5.38亿元，净流出最大个股为兴业银行、民生银行、招商银行，分别净流出0.91亿元、0.89亿元、0.60亿元。有色金属板块居资金净流出第二位，净流出4.12亿元，净流出最大个股为紫金矿业、山东黄金、包钢稀土，分别净流出0.56亿元、0.42亿元、0.31亿元。煤炭石油板块净流出3.93亿元，净流出最大个股为中国神华、中国石化、西山煤电，分别净流出0.45亿元、0.32亿元、0.32亿元。

  由此可见，基金等机构资金重仓的品种开始出现杀跌走势，这其实也是昨日A股市场跌幅有所加大的直接原因。因为指标股一旦杀跌，不仅会直接推动指数急跌，而且还会使得各路资金感到盘面趋势不振而产生恐慌，影响他们也加入杀跌的行列。

  部分基金重仓的中小市值品种因此成为市场的做空先锋。昨日跌幅居前的个股，不少是华夏基金的重仓股，比如说华夏策略、华夏大盘重仓的光华控股，华夏红利、华夏大盘、华夏平稳重仓的洪都航空等品种均触及跌停板限制。这一方面说明在打击内幕交易的氛围下，资金持续流出一些基金重仓的重组预期强烈的品种，对此，基金也无能为力。另一方面则说明了当前资金面紧张，流动性不足对基金重仓股的风险渐渐增强。因为流动性不足，基金想减持，却找不到接手盘，从而导致股价出现急跌。因此，昨日走势也说明市场渐渐进入多杀多的格局中，恐慌盘开始涌现。

  这也得到了个股资金流向的佐证。个股方面，昨日两市有1500多只个股呈现资金净流出，资金净流出超千万的个股有148家，资金净流入超千万的个股不过11家，说明市场抛压加大，短线大盘面临新的考验。

  不过，盘面也显示，有两类个股似乎有资金关注：一是文化传媒股，中文传媒等个股均有一定的资金增仓迹象，但此类个股可能是抢反弹资金所为，行情延续性并不乐观；二是产业热点股，主要是指国家电网重点的品种，比如积成电子、东软载波、新联电子等，这些个股因为有业绩、有成长性、有产业背景的支撑，中长线运行趋势相对乐观一些。

  上周A股市场出现了低位震荡的格局。其中，上证指数的日K线图已持续收出四颗十字星，这表明多头在2300点上方顽强抵抗，尤其是上周四在触及2302点时迅速反抽更说明多头护盘的决心。如此K线形态似乎向市场传递出多头力守2300点的信号。那么，如何看待这一信息呢？

  两大遐想引发四星

  上周A股市场如此走势，主要是因为市场参与各方拥有两大遐想。一是对未来经济政策的遐想。毕竟一连串的经济数据显示出我国经济增速的确下滑，而保增长的舆论又不绝于耳，所以，不少市场参与者尤其是深度套牢的参与者认为即将召开的中央经济工作会议可能会释放出更多的政策利好，比如说货币政策、财政政策的取向等。在此背景下，他们的持股底气相对强硬，从而使得大盘出现了抛压减缓的态势，这有利于多头护卫2300点。

  二是年报业绩浪的遐想。由于时近12月中旬，意味着上市公司的2011年业绩已尘埃落定。而由于机构资金的调研能力强大，所以，对相关上市公司的2011年业绩，甚至利润分配情况都有一个相对清晰的认识。既如此，小盘高价股的筹码锁定性能佳。这也使得市场屡屡出现有惊无险的态势，推动着上证指数在上周持续出现四颗十字星。

  遐想或灭 压力渐强

  不过，就目前来看，这些遐想似乎并不一定实现。就经济政策来说，虽然通胀压力有所减轻，似乎表明货币政策的腾挪空间开始拓展。但实质上，全球央行的降息反而压缩了我国货币政策的腾挪空间，毕竟全球央行降息意味着全球货币将出现继续宽松以及资金回流美元的格局，这将使得国际商品期货市场强势，而且新兴市场资金总量也将减少，这不利于我国货币政策的转向。

  而就年报业绩浪来说，目前似乎并不宜过分乐观。一方面是因为四季度经济增速放缓，小盘股的业绩弹性更为强大，所以，对宏观经济增速放缓有着更为敏感的反应，这就意味着上市公司业绩增速可能并不太乐观。另一方面则是因为近期加大内幕交易打击力度，尤其是周末关于处罚内幕交易、操纵市场的一系列报道，意味着游资热钱的短线操作激情将大大降温，也意味着相关上市公司在推出送股等高含权的年报分配方案时，需要反复思量。在此背景下，年报业绩浪的预期可能并不强烈。

  更为重要的是，持续增多的筹码也会加剧护盘资金的压力。这不仅体现在上周末公布的数据显示出新股发行节奏似乎又有提速的态势，说明年底的筹码供应情况仍将乐观，而且还体现在一度萎缩的大宗交易数量又有膨胀的可能性。独一味等大股东的减持公告就是最好的说明。在此背景下，存量资金的消耗力度将可能超预期，从而不利于大盘的活跃。

  昨日两市早盘低开低走，但随之探底回升。不过，由于后续买盘力量不足，因此，午市后冲高回落，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交975.6亿元，量能相比周三小幅放大，但资金净流出趋势仍然清晰。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出2.48亿元。

  这主要体现在有色金属、医药、机械、电器、券商等板块。其中，有色金属板块居资金净流出首位，净流出1.36亿元，净流出最大个股为金钼股份、江西铜业、西部矿业，分别净流出0.32亿元、0.21亿元、0.15亿元。医药板块居资金净流出第二位，净流出1.32亿元，净流出最大个股为东阿阿胶、迪康药业、康美药业，分别净流出0.41亿元、0.19亿元、0.18亿元。机械板块净流出1.12亿元，净流出最大个股为华锐风电、京运通、中联重科，分别净流出0.41亿元、0.21亿元、0.12亿元。

  如此资金流出数据进一步说明当前存量资金继续减持与房地产密切关联的板块。因为一系列信息显示房地产的调控政策在中短期内难有实质性转向，既如此，房地产业的开工面积等数据仍将进一步回落，从而使得机械、有色金属等需求可能进一步萎缩。在此背景下，此类个股的业绩成长前景不佳，所以成为资金持续减持的对象。

  不过，电子信息、教育传媒、工程建筑、房地产、计算机等板块出现了资金净流入的态势。其中，电子信息板块居资金净流入首位，净流入1.47亿元，净流入最大个股为国民技术、飞乐音响、中环股份，分别净流入0.40亿元、0.17亿元、0.15亿元。教育传媒板块居资金净流入第二位，净流入1.01亿元，净流入最大个股为凤凰传媒、骅威股份、皖新传媒，分别净流入0.64亿元、0.14亿元、0.13亿元。工程建筑板块净流入0.75亿元，净流入最大个股为江河幕墙、中国水电、中国中冶，分别净流入0.57亿元、0.21亿元、0.06亿元。

  由此可见，资金关注两类个股：一是下游有消费亮点的品种，比如电子信息的下游消费亮点在于智能手机等消费热点；二是产业政策扶持下的品种，受益于文化产业政策扶持的教育传媒、受益于水利建设提速的工程建筑板块就是如此。

  这也得到了概念板块资金流向数据的佐证。数据显示，次新股、小盘、创业板、太阳能、水利建设等概念股板块出现了资金净流入态势。其中，创业板净流入1.90亿元，净流入最大个股为国民技术、佳创视讯、东方日升。太阳能板块净流入0.88亿元，净流入最大个股为江河幕墙、中环股份、拓日新能。水利建设板块净流入0.54亿元，净流入最大个股为中国水电、新界泵业、亚盛集团。

  但即便如此，由于后续跟风买盘的不振以及资金大手笔减持的迹象仍然突出，比如昨日个股方面，两市有1100多只个股呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有35家，但资金净流出超千万的个股有61家，所以，市场的短线走势仍不宜过分乐观。

  昨日两市大盘微幅低开，早盘冲高回落，午后震荡回升，最终双双以小幅上涨报收，两市共成交763.9亿元，量能相比周二小幅萎缩，空头抛压有衰竭态势。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出0.40亿元。如此数据说明空头抛压减弱。

  这主要体现在银行类、保险、煤炭石油、通信、酿酒食品等板块，这些板块出现了较为明显的资金净流入态势。其中，银行类板块居资金净流入首位，净流入2.65亿元，净流入最大个股为民生银行、招商银行、华夏银行，分别净流入0.54亿元、0.43亿元、0.41亿元。保险板块居资金净流入第二位，净流入0.59亿元，净流入最大个股为中国平安、中国太保、中国人寿，分别净流入0.27亿元、0.24亿元、0.07亿元。煤炭石油板块净流入0.53亿元，净流入最大个股为中国石化、中国神华、兰花科创，分别净流入0.49亿元、0.18亿元、0.11亿元。

  由此可见，资金目前关注的品种主要有两类：一是低估值、稳定成长，这主要体现在通信、酿酒食品等板块，尤其是酿酒食品板块更是持续出现了资金净流入态势；二是指标股，主要是指银行股、保险股以及中国石化等品种。

  不过，盘面也显示，教育传媒、建材、机械、化工化纤、交通工具等板块出现了资金净流出态势。其中，教育传媒板块居资金净流出首位，净流出1.10亿元，净流出最大个股为凤凰传媒、天舟文化、中文传媒，分别净流出0.33亿元、0.21亿元、0.17亿元。建材板块居资金净流出第二位，净流出0.83亿元，净流出最大个股为三峡新材、青松建化、旗滨集团，分别净流出0.43亿元、0.31亿元、0.09亿元。机械板块净流出0.81亿元，净流出最大个股为广船国际、中国一重、中联重科，分别净流出1.07亿元、0.10亿元、0.07亿元。

  如此资金流向显示大盘短线虽然因资金持续流入指标股而存在反弹可能，但由于反弹主线品种文化传媒股等近两个交易日出现了资金见好就收的迹象，说明大盘短线缺乏新的涨升先锋，这必然会抑制大盘的反弹空间。这也得到了个股方面数据的佐证。昨日两市有1100多只个股呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有44家，但资金净流出超千万的个股也达到42家，说明空头能量也不容小视。

  昨日两市开盘涨跌互现，全天继续呈现震荡走低态势，最终双双以大幅下跌报收，两市共成交965.5亿元，量能相比上周五小幅萎缩，但资金净流出趋势依然突出。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出39.16亿元。

  这主要体现在有色金属、化工化纤、机械、医药、煤炭石油等板块。其中，有色金属板块居资金净流出首位，净流出3.89亿元，净流出最大个股为铜陵有色、包钢稀土、紫金矿业，分别净流出0.46亿元、0.39亿元、0.29亿元。化工化纤板块居资金净流出第二位，净流出3.75亿元，净流出最大个股为湖北宜化、神马股份、湖南海利，分别净流出0.29亿元、0.22亿元、0.18亿元。机械板块净流出3.46亿元，净流出最大个股为中联重科、三一重工、中国重工，分别净流出0.73亿元、0.33亿元、0.26亿元。

  由此可见，当前存量资金仍然担忧我国经济增速的放缓，因为有色金属股、机械股是典型的周期性个股，他们与经济增速存在密切关联。所以，一旦经济增速放缓，此类个股将面临产品需求不振、产品价格下滑等诸多盈利压力。因此，其股价回落、资金流出，说明了这些资金在担忧经济增长前景。而经济放缓的趋势仍有望延续，从而意味着当前A股市场的压力也有望延续。

  这也得到以下两则数据的佐证。一是昨日资金净流入板块只有一个，那就纺织服装板块，净流入0.01亿元，净流入最大个股为N棒杰、报喜鸟、浙江富润，分别净流入0.50亿元、0.05亿元、0.05亿元。由此可见，如果剔除N棒杰的净流入资金，那么，纺织服装板块也呈现资金净流出态势。也就是说，其实，昨日无资金净流入板块，这也折射出当前A股市场较为强大的做空能量。

  二是个股方面，昨日两市有700多只个股呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有13家，但资金净流出超千万的个股有122家，这说明了资金的抛压依然沉重。更为重要的是，贵州茅台等个股出现了较为突出的资金净流出的态势，说明存量资金抱团取暖也有所松动。部分资金开始认识到只要市场持续低迷，那么，再抗跌的个股也会有资金流出，也会出现补跌，这自然不利于短线A股市场的企稳。